Den mørke krig omkring halvlederindustrien har fortsat siden i år.Allerede i slutningen af november blev EU-landene enige om at afsætte mere end 40 milliarder euro til at øge EU's halvlederproduktionskapacitet.EU's plan er at øge verdens andel af chipproduktionen fra de nuværende 10 % til 20 % inden 2030.
Ingen tilfældighed, engang regerende inden for integreret kredsløbshalvleder Japan tør heller ikke være ensom, for et par dage siden, Toyota, Denso, Sony, Nippon Telegraph and Telephone Corporation (NTT), Japan Electric (NEC), Softbank, Armour Man, Mitsubishi UFJ Bank i fællesskab oprettet en chip proces selskab Rapidus, planlægger at opnå masseproduktion af chips under 2 nanometer i 2027. Som den første store integrerede kredsløb halvleder chip, er USA i chip teknologi høj punkt kontrol mere ubarmhjertig, underskrevet i August i år til at implementere "Chip og Science Act", vil være et stort tilskud i den globale dannelse af high-end integreret kredsløb halvleder chip industri kæde sifon effekt, på nuværende tidspunkt, Samsung, TSMC har valgt at bygge fabrikker i USA , hovedsageligt rettet mod chipteknologi under 5 nanometer.
Chip globalisering konkurrence igen sat gang i strømmen, kan Kina ikke bare være en tilskuer.Virkeligheden er, at Kinas halvlederindustri på den ene side bliver markant undertrykt af konkurrenter, men understreger også yderligere vigtigheden af uafhængig kontrol af halvlederforsyningskæden.En række styrkemæglerfirmaer sagde, at de er stærkt optimistiske med hensyn til udviklingsmulighederne for lokal substitution af halvledere i de næste par år, hvilket tyder på, at investorer fokuserer på nøgleområder som udstyr, materialer og emballage og test i lokaliseringssporet.
Opstrøms udstyr: lokaliseringsprocessen accelererer
I den hurtige udvikling af den indenlandske halvlederindustri og det dobbelte drev af nationale politikker fortsætter indenlandske fabrikanter af halvlederudstyr på den ene side med at udvide produktkategorier og gradvist bryde udenlandske producenters monopol;på den anden side, støt forbedre produktets ydeevne og gradvist trænge ind i high-end markedet.Selv om halvlederudstyr til at fremskynde lokaliseringsprocessen, men den indenlandske udskiftning er stadig i den tidlige fase, forventes at krydse industriens cyklus.
Pacific Securities analytiker Liu Guoqing påpegede, at i henhold til den type udstyr, selv om debinding udstyr har dybest set opnået lokalisering, men i CMP, PVD, ætsning, varmebehandling og andre aspekter af lokalisering hastigheden er stadig lav, mens i fotolitografi , belægningsudviklingsudstyr på dette stadium kun for at opnå et gennembrud fra 0 til 1. Derfor er lokaliseringshastigheden i det hele taget stadig mere plads til forbedring, især i USA gennem "Chip and Science Act" og indenrigspolitikken niveau for at øge investeringerne i halvlederområdet, mener vi, at i temaet "downstream-udvidelse + indenlandsk udskiftning" forventes indenlandske udstyrsproducenter at accelerere opad.
Fra perspektivet af det grundlæggende i indenlandske halvlederudstyr børsnoterede selskaber, begyndte ydeevnen af de første tre kvartaler af 2022 halvlederudstyrsindustrien at accelerere væksten, industriens samlede omsætningsvækst på 65% år-til-år;desuden forbedres industriens rentabilitet også fortsat.De første tre kvartaler af halvlederudstyrsindustriens fradragsberettigede nettooverskudsmargin i gennemsnit på 19,0%, 2017 indtil videre år-til-år opadgående tendens er betydelig;på samme tid, den indenlandske halvlederudstyr børsnoterede selskaber ordrer generelt høj vækst.
Importsubstitution af halvlederudstyr er hovedtemaet.Yang Shaohui, analytiker hos Everbright Securities, anbefaler investorer at være opmærksomme på halvlederudstyrsproducenterne SMIC, Shengmei Shanghai, North Huachuang, Core Source Micro, Tuojing Technology, Huahai Qingke, Wanye Enterprise, Precision Measurement Electronics, Tianjun Technology, Huaxing Yuanchuang, Crydom , Delonghi Laser og Lightforce Technology.
Midstream materialer: ind i den gyldne udviklingsperiode
For halvledermaterialer, selvom den amerikanske chipregning har intensiveret restriktionerne på Kinas avancerede procesområder, men Kina har gjort større fremskridt i den modne procesrelaterede halvledermaterialesektor, forventes halvledermaterialevirksomheder at danne en positiv feedback-loop efter at have opnået kontinuerlig ordrer, der er afhængige af bæredygtig kapitaltilstrømning for at fremme udvidelsen af eksisterende halvledermaterialer produktkapacitet og en ny generation af halvledermaterialer Produktudvikling.
Guangda Securities-analytiker Zhao Naidi påpegede, at i trenden med globalisering bidrager indførelsen af sådanne lovforslag eller politikker i USA ikke til fremme af globaliseringen, men fremskynder snarere udviklingen af fragmentering af relaterede industrier.Vi er også nødt til at accelerere for at udfylde hullet mellem Kina på nogle nøgleområder og det globale avancerede niveau.
På nuværende tidspunkt er den indenlandske halvleder fremstillingsmaterialer lokalisering sats på omkring 10%, hovedsagelig afhængig af import.På nuværende tidspunkt gør Kina også en stor indsats for at støtte lokaliseringen af korthalsindustrien, og vores halvledermaterialeproducenter har fremskyndet fremskridtene med lokaliseringssubstitution.Inden for integrerede kredsløb, acceleration af lokal substitution, opgradering af industriteknologi og national industripolitisk støtte og anden god støtte, forventes indenlandske halvledermaterialevirksomheder at indlede en gylden udviklingsperiode, industrikæden af højkvalitetsvirksomheder er forventes at gå forrest i fordelene.
Nybyggede waferfabrikker vil være den vigtigste slagmark for lokale halvledermaterialer for at øge deres andel.Hu An værdipapiranalytiker Hu Yang påpegede, at den nuværende nye store fab-produktionstid begyndte i 2022-2024, idet han vurderede, at den gyldne vinduesperiode vil fortsætte i 2-3 år, hvor det er det bedste tidspunkt for virksomheder at erstatte halvledermaterialerne på hjemmemarkedet .Det anbefales, at investorer fokuserer på Jingrui Electric Material, Powerful New Material, Nanda Optoelectronics, Jacques Technology, Jianghua Micro, Juhua, Haohua Technology, Huatech Gas, Shanghai Xinyang osv.
Nedstrøms pakning og test: Markedsandelen stiger fortsat
IC-pakning og -testning er placeret i downstream af industrikæden, som kan opdeles i to segmenter: emballage og test.Under udviklingstendensen med specialisering og arbejdsdeling i IC-industrien vil flere IC-emballage- og testordrer strømme ud fra traditionelle IDM-producenter, hvilket er gunstigt for downstream-emballage- og testvirksomheder.
Nogle industrikilder påpeger, at indenlandske producenter i de senere år hurtigt har akkumuleret avancerede emballageteknologier gennem fusioner og opkøb, og teknologiplatformen er grundlæggende blevet synkroniseret med oversøiske producenter, og andelen af kinesisk avanceret emballage i verden er gradvist stigende.På baggrund af indenlandske politikker, der aktivt støtter avanceret emballage, forventes udviklingstempoet af indenlandsk avanceret emballage at accelerere i fremtiden.På samme tid, på baggrund af handelsfriktion mellem Kina og USA, er efterspørgslen efter indenlandsk substitution stærk, andelen af indenlandske emballageledere vil stige, og indenlandske emballageproducenter har stadig en stor fortjenstmargen.
Med fremme af overførsel af halvlederindustrien, omkostningsfordele for menneskelige ressourcer og skattepræferencer, flytter den globale IC-pakkekapacitet gradvist til Asien og Stillehavsområdet, og industrien opretholder en stabil vækst.Ifølge data fra relaterede institutioner har den sammensatte vækstrate på Kinas IC-emballagemarked været betydeligt højere end det globale i mere end 10 år;påvirket af epidemien, fortsætter mange forsyningskæder af globale halvledere med at være stramme eller afbrudt under epidemien, og forsyningen fortsætter med at være tæt eller afbrudt under epidemien, hvilket overlapper med den stærke efterspørgsel efter downstream nye energikøretøjer, AioT og AR/VR osv., har mange halvlederstøberier høj kapacitetsudnyttelse.Baseret på den stærke kapacitetsudnyttelse og vedvarende høje efterspørgselsforventninger i forbindelse med epidemien, forventes globale halvlederproducenters kapitaludgifter at forblive stærke, og downstream-emballageproducenter forventes at få fuldt udbytte.
Dongguan Securities-analytiker Liu Menglin påpegede, at Kina har en stærk indenlandsk konkurrenceevne inden for emballering og testning og er optimistisk med hensyn til den forbedring af rentabiliteten, som den kontinuerlige udvikling af avanceret emballage til industrien medfører under baggrund af høj boom på lang sigt.Det anbefales at være opmærksom på Changdian Technology, Huatian Technology, Tongfu Microelectronics, Jingfang Technology og andre relaterede virksomheder.
Oversat med www.DeepL.com/Translator (gratis version)
Indlægstid: 17. december 2022